Algunos de los recuerdos que deja la dinamica inflacionaria del 2018 prometen ser imborrables. Al numero record, que inevitablemente cerrara diciembre con una interanual de 47-48%, se le suma primero y por mero orden cronologico la ya celebre foto del ex presidente del BCRA y su vice, Federico Sturzenegger y Lucas Llach respectivamente, con un cartel fondo anunciando oficialmente la meta de 10% para la interanual de diciembre.

Asi que la historia arranca en aquel 18 de octubre del 2017 en el que un muy optimista Banco Central prometia hacer todo lo posible, via tasa de interes de las Lebac, para alcanzar el milagro de una inflacion por muy por debajo del 20% que no se logra perforar desde alrededor del 2007.

Y continua, siempre por mero orden cronologico, con la tambien inolvidable conferencia de prensa del 28 de diciembre de 2017, cuando Sturzenegger quedo relegado a un segundo plano y el ministro de Hacienda, Nicolas Dujovne, anuncio que la nueva meta era de 15%. Aquel momento promete quedar en la memoria, por la fecha coincidente con el Dia de los Inocentes y porque marco el primer punto de quiebre, aun con el 2018 sin empezar. Y es que el anuncio de Dujovne, flanqueado por el jefe de Gabinete, Marcos Pena, daba la pista de que el Central (Sturze- negger completaba la mesa) iba a aflojarle a la tasa, tal como ocurrio.

Enero arranco con niveles de inflacion similares a los del 2017, de hecho fue el mes mas bajo del ano con 1,8%. En febrero, marzo y abril la dinamica se acelero por los precios regulados. Fueron meses de 2,4%, 2,3% y 2,7%, respectivamente. Las explicaciones pasaban por las subas de la electricidad, del gas y de los boletos de colectivo y tren. En ese punto el entonces secretario de Politica Economica, Sebastian Galiani, afirmo que el Gobierno esperaba “una baja considerable a partir de mayo”.

Pero el resto fue la historia de la corrida cambiaria que arranco a fines de abril y llevo a la cotizacion del dolar a una suba que supero el 100%, que disparo a los precios mayoristas por encima del 70% y que empujo al alza del IPC a rozar el 50%.

Un nivel de encarecimiento de los precios al consumidor que no encuentra un antecedente mayor desde 1991, cuando la inflacion fue de 84%.Fue el ano en el que el entonces ministro de Economia, Domingo Cavallo, logro imponer la Ley de Convertibilidad, anclo el dolar y logro convencer al mundo de que asi iba a permanecer por siempre.

El ano en el que la divisa comenzo a apretar el freno tras la dinamica hiperinflacionaria del cierre de los ochenta y principios de los noventa.

La causa fue la de siempre y ahi parece haber coincidencia: una crisis de balanza de pagos. Lo explica el director de Epyca, Martin Kalos: “El 28D fue el primer cimbronazo pero no el mas grave ni la explicacion. Lo que paso en abril fue que estallo una bomba de tiempo que es que en Argentina hay un deficit comercial estructural, por las necesidades de importaciones que tiene nuestra economia cuando empieza a crecer. A eso le sumas que en febrero se acabo el financiamiento externo de ese deficit, que el dolar se habia apreciado, que la deuda genero intereses crecientes y agrando el rojo de cuenta corriente y que la fuga era sostenida”.

En julio los precios pegaron un nuevo salto al 3,7%, en septiembre-octubre hicieron pico de 6,5% y 5,4% respectivamente. En diciembre romperia el piso del 3% pero el total del ano casi cuadruplicara la primer meta del 10%.

Una ensenanza ya repetida que dejo el 2018 es que el dolar es el camino mas conocido hacia la aceleracion inflacionaria y que la apreciacion cambiaria se paga. El director socio de Consultora Ledesma, Gabriel Caamano Gomez, afirmo: “La principal moraleja es que siempre es preferible sostenibilidad antes que velocidad. Se avanzo con metas de inflacion demasiado ambiciosas que generaron una sobretasa y una bola de Lebac”.