La Comisión Nacional de Valores (CNV) avanzó con la publicación de una serie de medidas que buscan facilitar el acceso de los pequeños inversores al mercado de capitales, la actualización de los regímenes informativos y la utilización de activos digitales en Certificados de Depósitos Argentinos (Cedear).

Las medidas se instrumentaron a través de las resoluciones generales 1033/2024, 1034/2024 y 1035/2024, publicadas hoy en el Boletín Oficial, a las que se sumó la aprobación por parte del Directorio de la Comisión de cinco programas de Cedear representativos de Exchange Trade Funds (ETF) que no están autorizados para su Oferta Pública en la Argentina de manera directa.

 

Para inversores minoritarios

Mediante la resolución 1034, la CNV amplió el porcentaje de adjudicación del tramo no competitivo (actualmente fijado en un 50% máximo) cuando una vez adjudicadas las ofertas del tramo competitivo, exista espacio para adjudicar a más participantes del tramo no competitivo.

En ese caso podrá incrementarse dicho límite del 50% hasta el porcentaje necesario que permita cubrir el monto total ofrecido por el emisor. 

El presidente de la CNV, Roberto Silva, destacó que “esta nueva reglamentación permite incrementar la participación de inversores minoritarios que no participan del tramo competitivo y, por ende, no fijan precio”.

“La regularización de activos dispuesta por el Gobierno ha incorporado e incrementado notoriamente la participación de minoristas en los procesos de colocación”.

La CNV aclaró que de esa forma se evita que quede un remanente ocioso de valores negociables, maximizando la colocación para los emisores y mejorando la eficiencia del proceso de emisión.

 

Criptomonedas

En otro orden, Silva destacó que los programas de Cedear con criptoactivos quedaron reglamentados con la Resolución General 1030/2024, publicada el 13 de noviembre, “luego de 6 años de la sanción de la ley 27.440 que los habilitaba”.

“Estamos subiendo a Argentina a los estándares de los mercados internacionales más desarrollados”, destacó.
Los nuevos Cedears van a permitir por primera vez la inversión en los ETFs que invierten en activos virtuales, como Bitcoin y Ethereum.

“Ello abre la puerta a realizar inversiones en Activos Virtuales a través del mercado de capitales como ya se permitiera en los Estados Unidos desde hace un tiempo, lo que constituye un paso fundamental para el mercado de capitales”, remarcó la CNV.

Régimen informativo

En la resolución 1033, se incorporaron modificaciones al régimen informativo aplicable a los Agentes de Liquidación y Compensación (ALyCs) y Agentes de Negociación (AN) respecto de las inversiones de clientes con Clave de Identificación o Clave de Inversores del Exterior y resulten titulares y/o cotitulares de subcuentas comitentes. 

La resolución exige que los comitentes revisen, actualicen y mantengan actualizada la información de manera constante, y la debida diligencia de los agentes, previo a dar curso a las órdenes y/o registrar operaciones en el ámbito de los mercados autorizados. 

A partir del 2 de enero de 2025 el Agente Depositario Central de Valores Negociables (Adcvn) deberá proceder al bloqueo de toda subcuenta comitente respecto de la cual se haya detectado inconsistencias, errores y/o faltantes en los datos identificatorios suministrados, permitiendo solamente la acreditación de acreencias en las subcuentas comitentes no afectadas.

También se adecuó el régimen informativo de clientes no residentes aplicable a los Agentes de Administración de Productos de Inversión Colectiva (Aapic) y a los Agentes de Colocación y Distribución Integral (Acdi), conforme a las disposiciones vigentes en el Régimen Informativo Permanente para dichos sujetos regulados.

Finalmente, las veinticinco (25) sociedades emisoras con mayor capitalización al cierre de cada mes calendario cuyos registros de accionistas no estén a cargo de un Adcvn o de un Agente de Registro y Pago (ARYP), deberán remitir el listado de accionistas residentes y no residentes, indicando país de residencia y detalle de sus tenencias accionarias.

Tenencias accionarias

En cuanto a la resolución 1035, se flexibiliza la obligación de informar sobre tenencias accionarias en emisoras bajo oferta pública.

El nuevo régimen establece que, a partir del umbral del 5%, solo deberán informarse las modificaciones en la tenencia accionaria cuando éstas alcancen múltiplos de dicho valor y establece un plazo de diez días hábiles que permitirá a los inversores preparar sus presentaciones, eliminando el requisito de la inmediatez. 

De esta forma, se propicia la simplificación de procesos y asegurar que el mercado cuente con información relevante sobre cambios significativos en la estructura de propiedad de las sociedades. 

En ese marco, la CNV habilita un medio electrónico para la presentación en forma instantánea de la información, lo que permitirá reducir los costos asociados a su envío y facilitará el cumplimiento de los plazos establecidos.