En la recta final de la campaña electoral bonaerense, el Gobierno decidió dar un giro en su estrategia cambiaria e intervenir en el mercado con la venta de dólares del Tesoro. La medida rompió con el esquema de flotación libre que había defendido en los últimos meses, pero fue considerada necesaria ante señales de alarma en la plaza cambiaria.

 La falta de liquidez, el riesgo de movimientos bruscos en el tipo de cambio y la proximidad de las elecciones aceleraron la decisión. Esta intervención tuvo como objetivo principal transmitir calma y estabilidad, aunque generó cuestionamientos sobre el impacto en las reservas y la consistencia de la política cambiaria frente al acuerdo con el FMI.

 

Las 7 razones principales de la intervención del dólar

1.Falta de liquidez en el mercado cambiario:
Se detectó que con montos muy bajos el tipo de cambio podía registrar fuertes oscilaciones, lo que exponía al mercado a movimientos bruscos.

2.Efecto del feriado en EE.UU.:
La baja en el volumen de operaciones (USD 289 millones frente a un promedio de USD 471 millones) amplificó la fragilidad del mercado al inicio de la semana.

3.Necesidad de evitar sobresaltos en plena campaña electoral:
El Gobierno buscaba mantener la estabilidad cambiaria y controlar expectativas inflacionarias en los días previos a las elecciones bonaerenses.

4.Uso de dólares propios del Tesoro:
La decisión de intervenir con divisas acumuladas previamente permitió evitar que el Banco Central erosionara sus reservas, aunque redujo el colchón disponible para pagos de deuda.

 

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5.Temor a que se afecte la confianza inversora:
La caída de bonos tras el anuncio reflejó el riesgo de que el uso de dólares del Tesoro sea percibido como debilitamiento de la capacidad de pago futuro.

6.Presión de pagos provinciales y corporativos:
La demanda de dólares por vencimientos, como el pago de la Provincia de Buenos Aires por USD 380 millones, aumentó la tensión cambiaria.

7.Incertidumbre sobre la compatibilidad con el acuerdo con el FMI:
Aunque el programa prevé compras y ventas del BCRA en casos extremos, la venta de divisas por parte del Tesoro no estaba explícitamente contemplada, lo que generó dudas sobre el alineamiento con los compromisos internacionales.