La Fed bajó la tasa de interés: qué se espera en materia de inflación, empleo y PBI
El mercado analiza la decisión de la Reserva Federal de bajar las tasas de interés y el impacto que tendrá en los próximos meses
La Reserva Federal inició su ciclo de relajación monetaria con un recorte de 50 puntos básicos (pbs) en la tasa de política monetaria hacia 5.0%. Esto se ubicó por encima del consenso de los analistas encuestados por Bloomberg, los cuales esperaban un recorte menor de 25 puntos básicos.
El mercado de futuro de tasas, sin embargo, ya incorporaba este escenario. El recorte sucede luego de sostener durante 14 meses esta tasa en 5.5%, su valor más alto desde 2001.
El comunicado de la decisión destaca que el Comité de Política Monetaria ha ganado mayor confianza en la convergencia de la inflación al 2% objetivo. Con respecto al mercado laboral, considera que el crecimiento del empleo ha disminuido, pero que la tasa de desempleo sigue siendo baja.
Esto implica un mejor balance en el mandato dual de la Reserva Federal de pleno empleo y baja inflación, según el comunicado, lo cual justificó la medida, indicó la agencia Balanz.
Con respecto a la actualización de proyecciones, se espera que la tasa de política monetaria se ubique en 4.5%, 3.5% y 3% para fines de 2024, 2025 y 2026, respectivamente. Esto se compara contra el 5.25%, 4.75% y 3.25% de los pronósticos previos de junio. Se destaca el ajuste al alza en los pronósticos para la tasa de largo plazo, también conocida como “tasa neutral”, desde 2.8% a 2.9%.
Las proyecciones apuntan a una menor inflación. La misma sería de 2.6%, 2.2% y 2.0% en 2024, 2025 y 2026, lo que representó un ajuste a la baja de 0.2 y 0.1 puntos porcentuales para las estimaciones de 2024 y 2025.
En cuanto a la actividad económica, la Reserva Federal estima mayor desempleo y menor crecimiento. Al respecto, las proyecciones de desempleo se ajustaron a 4.4% en 2024 y 2025, y 4.2% en 2026, lo que se compara contra los pronósticos de 4.0%, 4.2% y 4.1% de junio.
Para el PBI se espera un crecimiento de 2% en 2024, 2025 y 2026, lo que resultó en un ajuste a la baja de 0.1 puntos porcentuales en los pronósticos previos para 2024.
La reacción de los mercados viene siendo positiva, con el S&P 500 avanzando 0.5% tras la noticia, acelerándose de la suba más moderada de 0.15% previa al anuncio.
Las tasas del Tesoro de EE.UU. operan con bastante volatilidad, aunque con una compresión mayor en el tramo más corto con la tasa del bono a 2 años comprimiendo 5.5 pbs hacia 3.55%.
