La pata cambiaria sigue controlada, con la volatilidad planchada y lejos y de perfilarse a buscar alguna de las bandas ya por todos conocidas; el MEP retrocedió 0,99% a $1.143,32 por medio del AL30 y 1,55% a $1.136,86 vía el GD30, con un ccl que cayó en el orden de los diez pesos a los $1.165/60. La semana de los bonos fue positiva, sobre todo considerando las serias dudas que podrían haber surgido a partir del miércoles con la fallida subasta de deuda del tesoro de los EE.UU., que trajo consigo una considerable suba de tasas, lo que juega en contra de la cotización de la renta fija, pero a pesar de eso el AL30D subió 0,53%, el GD30D 1,13%, el GD35D 0,53% y el AL41D retrocedió 0,55%; con los bonos en pesos mixtos: T13F6 y T15D5 subieron 0,30% y 0,10% respectivamente,  mientras que el T13J6 retrocedió 0,33% y el T15E7 1,43%.

La semana de los ADRs fue predominantemente alcista, la única negativa fue TEO con su caída del 3,29%; mientras que de las verdes las destacadas fueron LOMA (12,58%), EDN (6,74%), CRESY (5,41%) y CEPU (4,46%). En la plaza local la cuestión estuvo bastante más repartida, las mayores subas se vieron en VALO (8,74%), ALUA (7,93%), TXAR (3,98%) y BYMA (3,57%); mientras que la fila de las castigadas la encabezaron TRAN (8,36%), COME (2,94%) y TGNO4 (2,37%).

Las plazas extranjeras mostraron distintas caras. El mercado más grande del mundo tuvo probablemente su semana más floja desde los mínimos de comienzos de abril que dieron lugar a una recuperación vertical, al ruido del fin de semana anterior producto de la baja de clasificación para la deuda del tesoro norteamericano hubo que sumarle el miércoles la ya mencionada subasta de bonos que no tuvo la demanda esperada y el viernes algunas declaraciones poco amigables del presidente Trump respecto a las relaciones comerciales con Europa, lo que dejó negativos del 2,61% en el SP500, del 2,39% en el Nasdaq, del 2,47% en el Dow Jones y del 3,47% en el Russell. En commodities, los metales siguen muy firmes, el oro subió 4,86% a USD3.357 y plata 3,73% a USD33,48, mientras que el crudo no pudo evitar los rojos generales y cayó 1,09%. Bitcoin (BTCUSD) tuvo una semana positiva, logró romper sus máximos históricos y cotizaba en el orden de los USD109.000 en la tarde del sábado. Brasil metió una pausa a la buena recuperación del último tiempo, el Bovespa retrocedió un leve 0,98% a 137.800 puntos, con una buena rueda de viernes que pintaba fea a primera hora, luego de que se conociera la decisión el gobierno de subir impuestos a operaciones financieras, pero la muy buena reversión alcista permitió un cierre semanal decoroso, con un tipo de cambio que mostró cierta volatilidad por las novedades para terminar con una apreciación de un centavo y quedar en los 5.65 reales por dólar (picos en 5.60 y 5.74).

De cara a lo que viene, lo único que puede sembrar alguna duda para nuestro mercado es la posibilidad de una corrección en el exterior, el S&P Merval se muestra firme y de sostener los mínimos del viernes (2.280.000 puntos y/o USD1.930) no debería ver mayores pausas en su marcha alcista, con bonos que siguen muy planchados para mi gusto y en algún momento deberían mejorar el ritmo de su recuperación y un tipo de cambio que sigue planchado y debajo de $1.200 no invita a esperar demasiado movimiento. Fronteras afuera, se puede plantear alguna duda lógica sobre la marcha inmediata del norte, y que con los sacudones de la última semana dependiendo el índice ya cerró los gaps del lunes 12/5, y si se metiera debajo de esas referencias confirmaría continuidad del achique al rally del último mes y medio. En commodities, los metales siguen firmes y parecerían apuntar al menos a una vuelta a sus máximos del año, mientras que crudo sigue dando lucha en la zona de USD60 y mientras los sostenga la posibilidad de verlo superar los USD64 y apuntar a USD67/8 sigue abierta (debajo vuelve a USD56/5). Brasil sigue firme y la rueda del viernes es prueba de ello, por lo cual espero que el Bovespa continúe su sendero alcista mientras no caiga de los mínimos del último viernes en 135 mil puntos, zona desde la cual mostró una reversión alcista considerable, con un tipo de cambio que se sostendrá controlado e incluso a la baja mientras la paridad real dólar continúe debajo de 5.80.

* Analista TM Inversiones