El mundo bursátil está en crisis. y hay quienes estiman que, si bien no hay una única razón, los tipos de interés mínimos en Japón animaron a los inversores a endeudarse en yenes para financiar otras posiciones en una apuesta conocida como "carry trade".

Qué es el CARRY TRADE

El carry trade es una estrategia en la que un inversor se beneficia del diferencial de tasas de interés entre dos monedas para obtener una ganancia.

Cuando un país ofrece una tasa de interés nominal superior a la de otro, los inversores tienden a vender la moneda del país con la tasa más baja y comprar la del país con la tasa más alta. Al final del período, el inversor espera tener más de su moneda original, habiendo aprovechado las altas tasas de interés del otro país.

Viabilidad

Para evaluar la viabilidad del carry trade a futuro en la Argentina, es crucial analizar dos variables:

Evolución del Peso: La estabilidad y las proyecciones de la moneda local.

Proyección del Dólar: El comportamiento del dólar y su demanda, que actualmente está restringida por el cepo cambiario.

Desde diciembre de 2023 hasta marzo de 2024, el contado con liquidación (CCL) se mantuvo relativamente estable, pero esto podría cambiar si la demanda de dólares aumenta.

¿Conviene o no?

En Argentina, las tasas nominales altas son un atractivo constante para esta estrategia. 

A pesar de haber ofrecido tasas de interés reales negativas recientemente (por ejemplo, un plazo fijo no superó el 9% mientras la inflación fue del 25,5% en diciembre, 20,6% en enero y 13,2% en febrero), el carry trade resultó rentable. Invertir en pesos al inicio del período y recomprar dólares en marzo generó buenas ganancias.

Aquellos que optaron por plazos fijos UVA lograron retornos de hasta el 80% en dólares, destacando al carry trade como una estrategia estrella en los primeros tres meses del nuevo gobierno. La duda ahora es si continuará siendo rentable hacia finales de 2024 o si es el momento de dolarizar las carteras.