El banco Itaú proyecta una recesión de 0,5% en Brasil para el año próximo, con un crecimiento este año del 5%, superando levemente la caída del 4,1% registrada en el 2020, en el inicio de la pandemia de covid 19.

Según el informe Escenario Macro, del Itaú, el principal motivo de la caída de las proyecciones fue el anuncio del gobierno de Jair Bolsonaro de que buscará ampliar el gasto público, de manera tal que habrá una ampliación del déficit del 0,8% en 2021, hasta un 1,5% en 2022, vulnerando el "Techo de Gastos" establecido por el ex presidente Michel Temer vía reforma constitucional.

La política de ajuste fiscal establecida por Temer congeló el gasto público por 20 años, el que es corregido solo una vez al año de acuerdo a la inflación. Y dispone que podrá haber una revisión del techo de gastos cumplidos diez años de su implementación.

El objetivo perseguido entonces por el gobierno de Temer era reducir el gasto público y generar confianza en los acreedores privados, dando garantías de que el Estado brasileño no tendrá dificultades en honrar sus deudas. De ahí que el anuncio de Bolsonaro genere zozobra en los mercados financieros.

El principal motivo de la ampliación del gasto es la necesidad de otorgar más ayuda social en función de la situación pospandemia: desempleo de 13,2%, de acuerdo a datos oficiales; 19 millones de personas pasando hambre y 116 millones en inseguridad alimentaria, de acuerdo a la Red Brasileña de Investigación en Seguridad Alimentaria y Nutricional. Ante esta situación, el mandatario se propone duplicar los montos de las ayudas otorgadas mediante el programa Auxilio Brasil, reemplazante del exitoso Bolsa Familia que fuera implementado en su momento por Lula da Silva.

A esto se suman las urgencias políticas, ya que en la visión del presidente, sin un nuevo y más ambicioso programa social no habrá reelección posible. El objetivo, es ampliar el valor promedio del Bolsa Familia, de R$200, para $400 o más. También se ampliaría la cobertura del programa, pasando de los actuales 14,6 millones a 17 millones. A modo de referencia respecto al peso de esos montos, hoy el salario mínimo está en R$1.110 y el dólar cotiza a R$5,64.

En materia económica, otro de los males que aqueja al país es la suba de la inflación, que se duplicó en el último año, llegando al 10% en 12 meses. Para el corriente año se espera que cierre en torno al 9 por ciento. La respuesta del Banco Central fue subir la tasa de interés de referencia, la cual pasó del mínimo del 2% en marzo de 2020, a 7,75%, con una fuerte suba esta semana.

De acuerdo al Itaú, la incertidumbre fiscal afecta negativamente al real, que se viene devaluando desde antes del inicio de la pandemia. Cuando Jair Bolsonaro asumió, en enero de 2019, el dólar cotizaba a R$3,65. Hoy está a R$5,64.

La devaluación del real a su vez empula la inflación, que además es alimentada externamente por la suba del petróleo, de los alimentos y de las materias primas.