El riesgo de recesión en Estados Unidos se mantiene en el 30% a pesar de las turbulencias de los mercados de los últimos días.

Así lo revela el índice que pondera las opiniones de las firmas de análisis, el que se mantiene en su punto más bajo del año. En este caso, el promedio de más de 59 pronósticos diferentes se ubica en el 30%, con menos de una quinta parte del total de los analistas que ubica el riesgo de recesión en el 50% o más.

 

Pesimismo

El dato de empleo de hace diez días fue interpretado por los agentes del mercado como un primer indicador de fatiga por parte de la economía estadounidense, luego de la seguidilla de subas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). Este hecho (sumado a otros factores como el ajuste del carry trade de los operadores) desató el pánico entre los inversores, que volaron a la renta fija por temor a que se cumpliera la 'regla de Sahm', que históricamente anticipa una recesión a punto de producirse.

"A pesar de estas señales macroeconómicas [empleo en EEUU de la semana pasada], es probable que Estados Unidos no esté en recesión", señala el economista de PIMCO, Tiffany Wilding. Y es que el pesimismo que siguió a la difusión del dato de empleo fue contrapesado esta semana por la información sobre los pedidos de subsidios por desempleo. Estos mostraron todo lo contrario al caer no solo respecto al dato anterior, sino muy por debajo de lo esperado por el mercado, mostrando el dinamismo del segmento laboral.

 

Otros datos positivos

Por otra parte, la variación mensual de las ventas minoristas en EEUU no registra una caída superior al 1% desde enero de 2022. En tanto que el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia no da una lectura por debajo de 0 (que implica empeoramiento de las condiciones) desde enero de 2024 y el índice PMI del sector servicios se sitúa por encima de los 50 puntos (lo que implica expansión económica) desde febrero de 2023 (actualmente está en 55 puntos).

Solo el PMI manufacturero de julio y la tasa de desempleo, que se sitúa en el 4,3% en su nivel más alto desde 2021, estarían señalando una eventual recesión en Estados Unidos. 

 

Previsiones

Si bien es cierto que el empleo y la inflación de los salarios son seguidos de cerca por la Fed para calibrar los efectos de su política monetaria, el índice del desempleo es otro factor importante para el organismo. "Más allá de los desacuerdos sobre las estadísticas, los factores que provocarían que la economía entrara en recesión no son evidentes", señala el director financiero de Edmond de Rotschild AM, Benjamin Melman.

Las lecturas microeconómicas tampoco apuntan a una desaceleración de la actividad empresarial. El consenso de los especialistas anticipan que la economía estadounidense crecerá un 2,3% este año y un 1,7% en 2025. Y para 2026 el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos crecerá otro 2%, según las estimaciones del mercado y de la Reserva Federal de Estados Unidos, en su última revisión macroeconómica.